Capítulo 03 - Algoritmo Wars

Capítulo 03 Algoritmo Wars Algorítmica Estrategias de Trading Automatizado y stock de comercio "¿Qué tal un buen juego de ajedrez?" - Equipo WOPR en Juegos de Guerra Solía ​​haber dos estructuras de mercado para los comerciantes de acciones de EE. UU. que lidiar: la Bolsa de Nueva York (para las acciones cotizadas) y NASDAQ. Conteos recientes, el número en aproximadamente 40. Muchas son las fuentes de liquidez oscura, que suena como el vino tinto, pero en realidad se refiere a los sistemas de mercado que permiten (o requieren) los intereses ocultos. (1) En este capítulo se entra en más profundidad sobre el florecimiento de acceso a los mercados electrónicos. Programas que comenzaron almohadillas de pedidos electrónicos como simples para corredores no tendrían que molestarse con sus tiras de papel (2) para las pequeñas órdenes son ahora entidades de software complejos que juego uno contra el otro en un mercado de valores cada vez más complejo y fragmentado. Aquí nos fijamos en cómo los algoritmos más inteligentes, más humildes (aka algos) en la calle empezaron a serlo, y en los algoritmos, incluso más malo, más inteligentes que los sustituirán. La Guerra Fría es historia, pero no hay una carrera armamentista en marcha en el comercio de algo valores. Se inició en la década de 1980, y no muestra signos de desaceleración. Una forma temprana de acceso directo al mercado Los lectores de cierta edad y la sensibilidad juvenil son, sin duda, familiarizado con las caricaturas de Mad revista "Spy vs Spy", que se ejecute de forma continua Este capítulo es una versión ampliada de un artículo, "Algo vs. Algo", que apareció en Institutional Investor Alfa revista (febrero de 2007). Reproducido con permiso. desde 1961 en el departamento "Broma y Puñal". Vemos a los espías, idénticos excepto por el color de sus abrigos y sombreros, participar en una serie interminable de esquemas elaborados para obtener una ventaja. Los espías de Mad utilizan un surtido de dagas, explosivos, venenos, material militar, y esquemas de Rube Goldberg en su guerra. La batalla por la supremacía en la ejecución algorítmica utiliza un surtido de las matemáticas, programación, comunicaciones, hardware de computación, y, sí, esquemas de Rube Goldberg. Vale la pena entender los inicios más simples de intercambio electrónico previo a apreciar mejor los sistemas complejos de hoy en día, y los sistemas más elaborados que los sustituirán. Cuando los sistemas de mercado involucrados pizarras, Gritar, señales de mano, y los grandes libros de pedidos de límite de papel, no había posibilidad de utilizar una computadora para ejecutar operaciones. Esto cambió en 1976, cuando la Bolsa de Nueva York introdujo el sistema de Designado Orden de respuesta (DOT), el primer sistema de ejecución electrónica. Fue diseñado para especialistas gratuitas y comerciantes de las molestias de las órdenes de mercado de 100 acciones. El mercado de valores NASDAQ, comenzó en 1971, utiliza los ordenadores para mostrar los precios, pero se basó en los teléfonos para las transacciones reales hasta 1983 con la introducción del Sistema de Ejecución de Computer Assisted (CAES), y el Sistema de Ejecución de la pequeña orden (EPE) en 1984. Mejoras simultáneas en difusión permitido ordenadores de datos de mercado que se utilizan para acceder a los flujos de cotización y el comercio. Los especialistas de la Bolsa de Nueva York tenían una importante actualización de la tecnología en 1980, cuando los puestos de especialistas propios, que no habían cambiado desde la década de 1920, se hicieron electrónica por primera vez, lo que reduce drásticamente las latencias en el comercio. Un estudio (3) de la negociación antes y después de la actualización encontró mejoras importantes en la calidad del mercado. Canales de ejecución electrónicas tempranas eran sólo para los más pequeños órdenes de mercado. Pero los tamaños permitidos crecieron rápidamente. Se ha añadido soporte para las órdenes de límite. DOT convirtió SUPERDOT. Y la herramienta fue adaptada para su utilización directa por el lado de la compra, primero por los chicos poco - una empresa conjunta entre Dick Rosenblatt y un proveedor de tecnología, Davidge datos (más sobre esto más adelante) - y más tarde por los peces gordos, que dieron el producto distancia para la limpieza de los negocios. Él y los sistemas automatizados NASDAQ acomodar órdenes cada vez más grandes. Pedidos superiores a los límites de tamaño para la automatización ha sido enviado a especialistas y creadores de mercado. Esta fue la negociación algorítmica y sin algoritmos, una forma temprana de acceso directo al mercado. Las primeras interfaces de usuario eran para una acción a la vez, las versiones electrónicas de papel simple, solo compran y venden los resbalones. Esto se convirtió en tedioso, y pronto las capacidades de ejecución de una lista de nombres siguió. Todo el mundo estaba feliz de ser capaz de producir y detectar estas listas usando sus nuevas hojas de cálculo Lotus 1-2-3, que totalizaron todo muy bien para evitar errores costosos. Estábamos a sólo un paso de la negociación algorítmica. Programadores al final originación fin crecieron más capaz y confiado en sus capacidades para generar y monitorear un número cada vez mayor de los pequeños pedidos. ¡Ajá! Comercio Algo había logrado colarse en nosotros. Algos para Alpha para ofrecer un rendimiento superior de comercio automatizado a través de los fondos de cobertura cuantitativos Los primeros usuarios de estas ideas no estaban buscando para minimizar el impacto de mercado o volumen partido precio medio ponderado (VWAP). Ellos estaban buscando para hacer un bote lleno de dinero en efectivo, y está dispuesto a comprometer capital firme para hacerlo. (4) Nunzio Tartaglia, un doctorado educado por los jesuitas el físico con el vocabulario de un marinero, comenzó un grupo de comercio automatizado de Morgan Stanley en la década de 1980. Contrató joven profesor de informática de Columbia David Shaw. Al principio, surgieron algunos papeles sobre conectar los sistemas Unix de sistemas de mercado. Entonces los ex académicos se dieron cuenta de que no había alfa en publicaciones. Shaw pasó a fundar D. E. Shaw Company, uno de los fondos de cobertura cuantitativos más grandes y más consistente y exitoso. Quantitative Strategies Group de Fischer Negro en Goldman Sachs eran algorítmicos estrategias comerciales pioneros. Eran tal vez el primero en usar las computadoras para el comercio real, así como para la identificación de los oficios. Los solicitantes de alfa primeros fueron los primeros combatientes en las guerras del algo. Comercio de pares, popular en ese entonces, se basó en modelos estadísticos. Encontrar correlaciones más fuertes a corto plazo que el tipo de al lado tenía grandes recompensas. La escalada más allá de pares a los grupos de valores relacionados era inevitable. Desarrollos paralelos en los mercados de futuros abrieron la puerta para el arbitraje comercial índice electrónico. Toma automatizada de mercado era una estrategia valiosa algoritmo temprana Toma automatizada de mercado era un algoritmo temprana valiosa. En calma, los mercados normales de comprar barato y vender caro a través de la difusión era dinero fácil. Los responsables reales de mercado tienen la obligación de mantener un presupuesto de dos caras por sus acciones, incluso en mercados turbulentos, que suele ser caro. Los sistemas electrónicos, sin las obligaciones de los creadores de mercado, no sólo eran mucho más rápido en las cotizaciones en movimiento, que podían elegir el momento de no hacer los mercados en una acción. David Whitcomb, fundador de Automated Trading Desk (ATD), (5) otro pionero de comercio algoritmo, describe la actividad de su empresa como "jugar NASDAQ como un piano." Había otros pianistas. Mesa de operaciones de Morgan Stanley transforma en un sistema automatizado de creación de mercado. Junto con firmas como Getco, Tradebot y ATD, que llegaron a dominar la cita dentro y liquidez de los nombres más grandes en la actualidad. Joe Gawronski, presidente de Rosenblatt Valores en la Bolsa de Nueva York, ve un cambio masivo en la estructura del mercado provocada por éstos algo guerras. Faster fuentes de datos y más rápido cálculo vamos a ejecutar por delante de los otros niños en línea. Este fue un momento en que el desfase entre una fuente de datos de escritorio y otro podría ser de hasta 15 minutos. El camino desde el evento de mercado al evento pantalla tuvo retrasos significativos. Computadoras lentas, el envío de información para frenar los seres humanos a través de líneas lentas, eran blancos fáciles para los guerreros Algo primeros dispuestos a comprar máquinas más rápido e inteligente suficiente para codificar los programas para usarlo. Este aspecto de la carrera armamentista no ha disminuido en la actualidad. Algos para la Compra Side: Control de Costos de Transacción No pasó mucho tiempo para darse cuenta de que estas nuevas técnicas de comercio electrónico tenían algo que ofrecer a la parte compradora. Revistas financieras ofrecen una corriente de opinión, la teoría y el análisis de los costos de transacción. Empresas como de Wayne Wagner Plexus Group - ahora parte del Grupo de Tecnología de Inversiones, Inc. (ITG) - hicieron persuasivos argumentos, bien apoyado sobre la importancia de los costos de transacción. Patrocinadores de los planes de pensiones, sentado en la parte superior de la cadena alimentaria financiera, estaban convencidos en gran número. Índice gerentes no tenían que estar convencidos. Sin consideraciones alfa en la imagen, se observó que era posible ejecutar o bien un fondo de índice pésimo o particularmente buena. La diferencia fue el costo de la negociación. Esos gestores pasivos, en su camino a convertirse en gigantes de billones de dólares, eran clientes de alto valor a los corredores. & gt; & gt; & gt; & gt; & gt; & gt; LEER MÁS AQUÍ & lt; & lt; & lt; & lt; & lt; & lt; & lt; 1. Rosenblatt Securities, en rblt. mantiene uno de los sitios públicos más completas de información sobre el rápidamente cambiante mundo de liquidez oscura. 2. resbalones blancos fueron utilizados para las órdenes de compra, de color rosa para vende. Índice de arbitraje, una estrategia que comprar o vender una cesta de índice (por ejemplo, SP 500) acciones y una posición opuesta simultánea en los futuros sobre índices, se acaba de empezar en este momento. Árbitros Índice traerían sus cientos de órdenes de pedido a la planta en carretillas. Para no señalar si eran compradores o vendedores, tendrían pares de carretillas, una con resbalones blancos y uno con rosa, dispuestos en el borde del piso de remates. Este envejeció rápidamente, y los arbs índice fueron los primeros en adoptar deseosos de comercio electrónico. 3. "El impacto de la tecnología de comercio: La evidencia de las actualizaciones de correos 1980," 12 2006 documento de trabajo por D. Easley (Cornell), T. Hendershott (Berkeley), y T. Ramadori (Oxford), faculty. haas. berkeley. edu / hender / TradingTech. pdf 4. Esta es una forma de alfa, ganancias del comercio y la inversión. En este caso, los períodos de tenencia eran extremadamente corto. Una inversión a largo plazo podría ser una hora. Contraste esto con el comercio de la agencia, que es una actividad pura de pago por servicio, con los ingresos procedentes, en forma de comisiones. Alfa viene en muchas formas, y es el tema de la segunda parte de este libro. 5. Automated Trading Desk cuenta con un sitio web elegante apropiadamente: atdesk 6. Mejor oferta y demanda, la cita en su interior. Se compone de cuatro números: Oferta actual, tamaño oferta, precio de venta, y pedir el tamaño. 7. "El híbrido" se refiere al esfuerzo continuo de la Bolsa de Nueva York para encontrar una manera de acomodar los comerciantes humanos y máquinas en el mismo mercado. Es algo así como un objetivo en movimiento, como diversos enfoques son probados y modificados. El dispositivo electrónico de mano visto en el suelo en los últimos tiempos es parte de este. 8. IBM Business Consulting Services, "el comerciante está muerto, viva el comerciante" (2006). 9. Finextra / fullstory. asp? Id = 15955. Finextra es un gran negocio, un costo cero, actualización de noticias de alta calidad en los mercados electrónicos globales sin spam y con buena presentación de informes. 10. economista / displaystory. cfm? Story_id = E1_QPGRNTQ. Esta es la fuente de la portada de este libro. 11. Wombat Financial Software (wombatfs) es un traficante de armas en las grandes guerras del algo, una especie de Adnan Khashoggi de baja latencia finanzas. La firma fue comprada por la Bolsa de Nueva York en 2008. 12. Los Securities Industry Automation Corporation es el lugar donde la cinta consolidada se consolidó. Una vez que la madre de todos los datos del mercado, tiene una larga historia como el brazo de los datos del mercado de las Bolsas de Nueva York, de vuelta a la cotización de la empresa de Nueva York, formada en 1889. La firma actual se formó en 1972. NYSE Group adquirió la parte que aún no poseía en 2006. 13. Desde el escepticismo mostrado por el corrector ortográfico, desintermediar no se considera universalmente como una palabra en Inglés. Debería ser; se trata de una idea clave en muchos aspectos del comercio por Internet. 14. Dimitris Bertsimas y Andrew W. Lo, "un control óptimo de los costes de ejecución," Journal of Financial Mercado s 1 (1998): 1 - 50, web. mit. edu/alo/www/Papers/bertlo98.html 15. Robert Almgren y Neil Chriss, "Ejecución óptima de Operaciones de cartera," Diario de riesgo 3, no. 2 (invierno 2000/2001). Almgren llama a esto "el documento más citado, menos leer en el comercio de algo" (courant. nyu. edu/ almgren / documentos / optliq. pdf) 16. Elizabeth Corcoran es el autor de una excelente serie de artículos de la foto en la robótica en Forbes (4 de septiembre de 2006). 17. Michael Wooldridge, Introducción a los Sistemas Multiagente (Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2002), csc. liv. ac. uk/ MJW / pubs / imas / IMAS2e. html 18. Peter Horowitz, "El paso de la defensiva a la ofensiva: un modelo para el siglo 21 Capital Markets Firm," BearingPoint 19. Sarah Diamond, "Aprovechando Hoy por Posicionamiento de Mañana: Una Guía de Campo de los Mercados Financieros de 2015," archives2.sifma / ops2006 / pdf / SarahDiamond. pdf 20. marsrovers. nasa. gov/technology/is_autonomous_mobility. html. Si usted está buscando calidad de entretenimiento de Internet, compruebe el video sorprendente allí. Esos chicos en el Jet Propulsion Laboratory de un montón de cutups tales. 21. irobot / 22. ohioheartsurgery / robot. htm 23. Pasha Roberts, "Visualización de información para el mercado de las garrapatas: Hacia una interfaz Trading Nueva" (tesis de maestría, el MIT Sloan School, febrero de 2004). Esto se puede encontrar en el MIT, o con suplementos de video en la empresa visualización Roberts fundó, Lineplot (lineplot / experiencia / thesis. html). 24. Una versión animada del mercado Visible se puede ver en oculusinfo 25. Dow Jones Elementized News Feed, djnewswires / es / djenf. htm 26. ofrendas algorítmicos Reuters Newscope, Thomson Reuters / products_services / financiero / NewsScope_Real_time 27. Estas herramientas se llaman Abrir Calais (OpenCalais /). 28. Para el lector técnicamente ambicioso, Lucene (lucene. apache /), LingPipe (alias-i / LingPipe /), y Lemur (lemurproject /) son de lengua de origen y de recuperación de información herramientas abiertas populares. 29. Anthony Oettinger, pionera en la traducción automática en Harvard que se remonta a la década de 1950, contó una historia de un temprano sistema Inglés Ruso Inglés patrocinado por las agencias de inteligencia de Estados Unidos. El Inglés "El espíritu está dispuesto, pero la carne es débil" entró, fue traducido al ruso, que luego fue enviado de nuevo a ser traducido de nuevo en Inglés. El resultado: "El vodka está dispuesto, pero la carne está podrida." Tony salió del negocio de la traducción automática. 30. Este traductor moderno se encuentra en systransoft. Probé el ejemplo de Oettinger otra vez, 50 años después. La reconversión de la parte posterior Ruso al Inglés, esta vez fue "El espíritu es de la voluntad de los mas de la carne es débil." 31. Los capitalistas de riesgo de la CIA In-Q-Tel se encuentran aquí: inqtel /