Estrategias Desmitificando Absolute Return Stock Trading

Estrategias Desmitificando Absolute Return Stock Trading Usted ha oído antes: el comercio de hoy del mercado de valores puede ser peligroso tanto para la riqueza y la salud. El mercado puede subir fastand pueda caer aún más rápido. En un ambiente así, muchos inversionistas sofisticados y gestores de cartera recurren a estrategias de retorno absoluto que buscan hacer dinero sin importar dónde va el mercado. Pero este concepto puede ser intimidante para los operadores experimentados y novatos por igual. Permítanme desmitificar el concepto y mostrar cómo cualquier inversor puede incorporar un enfoque de rentabilidad absoluta sin importar su nivel de experiencia o tamaño de la cuenta. Haga clic aquí para aprender a utilizar las Bandas de Bollinger, con un enfoque cuantitativo, estructurado para aumentar sus bordes comerciales y asegurar mayores ganancias con el comercio con Bollinger Bands® Una guía cuantificada. Antes de seguir adelante, vamos a revisar el concepto de riesgo. Fuentes de Riesgo Riesgo es una palabra asusta a los inversores, pero la realidad es que no se puede hacer ningún tipo de rentabilidad significativa sin asumir cierto riesgo. El que hay dos tipos de riesgo que nos ocupamos en el mercado de valores: sistemáticas y no sistemáticas. Riesgo no sistemático es la compañía o el riesgo específico de la industria. También se conoce como específico. diversificable. o el riesgo residual. Se puede reducirse mediante la diversificación. El impacto de un evento de malas noticias, una señorita de ganancias, o un downgrade analista se considera riesgo no sistemático. Pero incluso una cartera de activos bien diversificada no puede escapar de riesgo. El riesgo sistemático también se conoce como riesgo de mercado o riesgo de no-diversificable. Representa el riesgo inherente a todo el mercado o de todo un segmento de mercado. El impacto de cosas como la recesión mundial, la guerra, el terrorismo, o la inflación no puede ser reducido o controlado a través de la diversificación, pero se puede abordar a través de coberturas. Limitación de Riesgos La primera manera de limitar el riesgo de una estrategia de rentabilidad absoluta es diversificar mediante la compra de cestas de largos y cortometrajes de diversos segmentos de mercado, de modo que uno o dos de golpe ups costumbre cráter toda su cartera. Esto reduce el riesgo no sistemático o diversificable. En los modelos Sabrients, solemos esforzamos por 10 a 50 posiciones, con limitaciones en el número de puestos provenientes de cada sector y / o industria. La mayoría de los inversores se sienten cómodos con el concepto de diversificación. Sin embargo, para el riesgo sistemático o de mercado, sólo puede ser abordado por la cobertura que significa la celebración de las posiciones cortas. En este punto, el concepto de un cortocircuito en una acción deja muchos inversionistas en sus pistas, sobre todo aquellos con menos experiencia o cuentas más pequeñas. Y con razón, porque no hay límite a la cantidad que puede perder si usted vende corta una acción que usted no ownand mantenerla a medida que sube a la estratosfera. Además, el proceso de la venta en corto puede ser intimidante o difícil, como si broker doesnt tiene las acciones disponibles para que usted pide prestado. Pero hay otras maneras de jugar el lado corto si usted no tiene el apetito o cuenta del tamaño de un cortocircuito. La alternativa más popular a un cortocircuito en las poblaciones es comprar opciones de venta de esas mismas poblaciones, o para comprar puts en un índice de mercado o sector de cambio global fondo cotizado (ETF). La gran mayoría de las acciones más líquidas son optionable, y el riesgo se limita a la prima (es decir, el precio de compra) pagados. Usted puede hacer esto en el lado largo, también, mediante la compra de opciones de compra. Opciones de limitar su riesgo a la prima pagada, pero por supuesto que son un activo que expira cuyo precio incluye una prima tiempo. por lo que sufren de erosión prima de tiempo. (No hay almuerzo gratis.) Retorno Absoluto como una estrategia de cartera ¿Qué significa rentabilidad absoluta? Es el rendimiento real de que un activo o cartera de activos alcanza el tiempo, sin tener en cuenta cómo se lleva a cabo con relación a un índice de referencia (es decir, el retorno relativo). Un ejemplo típico de rendimiento relativo es un único fondo mutuo de largo, que busca superar a un índice de mercado, la categoría de fondos, o de sus compañeros. Por otro lado, una estrategia de rentabilidad absoluta se esfuerza por lograr rendimientos absolutos positivos en todas las condiciones de mercado, si el mercado sube o baja por lo general mediante el empleo de algún tipo de enfoque neutral de mercado, incluyendo las ventas en corto, futuros, opciones, el apalancamiento. La cartera resultante generalmente mostrará una baja correlación con el comportamiento general del mercado. En pocas palabras, una estrategia de rentabilidad absoluta busca hacer dinero si el mercado sube o baja. De hecho, incluso si el mercado global se mantiene plana, es posible que aún ganar dinero en el rendimiento relativo de la selección de acciones. Los fondos de cobertura pueden llegar a ser muy analítico sobre su aplicación neutro mercado, reequilibrar constantemente para mantener una posición beta cero (tenga en cuenta que la correlación con el mercado sería una beta de 1,0, y la correlación inversa es 1,0). Sin embargo, muchos gestores de cartera o comerciantes simplemente se esfuerzan por un dólar asignación de cartera neutral, con aproximadamente igual capital asignado entre sus largos y cortos. Por lo tanto, usted tendría que poseer, o de lo contrario ser posicionado para beneficiarse de un aumento de precio en una canasta determinada de existencias (largos) y al mismo tiempo ser posicionado para beneficiarse de una reducción en el precio de una cesta por separado las existencias ( pantalones cortos). Simplemente estás tratando de capturar la propagación de rendimiento entre los largos y cortos. Ejemplo de un retorno a largo Absoluto / Estrategia Corto A continuación se muestra un gráfico de rendimiento de un rango que es ideal para largas estrategias de retorno absoluto / cortos. Stocks récords Es sobre la base de un potencial de crecimiento, la valoración y la calidad de las ganancias. Cada curva representa el rendimiento del cuantil dada del universo elegible. Hay 50 curvas mostradas, así que para un universo elegible de 2.000 acciones, cuantil 1 representa el rendimiento compuesto de los más altos de puntuación de 40 acciones, de nuevo a favor y reequilibrado cada mes durante 9 años. Cuantil 2 es la segunda más alta puntuación 40 stockson a cuantiles 50 en la parte inferior. Lo que esto nos dice es que con el tiempo, las poblaciones de mayor puntuación en cuantil 1 tenderán a superar en gran medida las poblaciones más puntuación. A continuación se muestra un ejemplo de un 10 largo 10 portafolio / corto para una cartera de retorno absoluto basado en el sistema de clasificación se muestra arriba. En esta cartera de la muestra, una nueva corto tiempo se ponen en cada semana como una forma de comercio pares. También se muestra es lo que una inversión comparable en el SP 500 SPDR (SPY) habría regresado (largo o corto). Se puede ver que a veces el dado largas o cortas supera a la posición larga o corta SPY ya veces no funciona. Pero como se ilustra en el gráfico anterior, con el tiempo las posiciones largas tienden a superar el averagesand superan en gran medida las posiciones cortas. Si nos fijamos en cada uno semanas posiciones como un par largo / corto en el que estamos tratando de capturar la propagación de rendimiento entre el largo, encontramos que 7 de las 10 posiciones emparejadas en la tabla de ejemplo proporciona un retorno positivo neto a largo / corto, con un promedio de + 5.5% por posición emparejado, frente a la rentabilidad media del ESPÍA de menos de + 0,9% por el comercio a larga. Lo mejor de todo fue el 09/25/09 conjunto de posiciones en las que el TEO largo subió + 21%, y el VMC corta subió + 16%, por 5 semanas de retorno total de + 37% (cortos asumiendo con Margen contra todo el efectivo pantalones largos). Eso es el resultado ideal! Resumen Una Estrategia para la eternidad Incluso los inversores y los operadores más experimentados pueden quedar atrapados tener que preocuparse por el riesgo. Puede que sea difícil conciliar el sueño por la noche cuando el mercado está en crisis y hay una gran cantidad de su dinero invertido. Una manera de hacer frente a esta situación incómoda es invertir en una estrategia de cartera de cualquier estación de rentabilidad absoluta a largo / corto que trata de hacer dinero sin importar donde el mercado de valores puede ser encabezada por la captura de la propagación de rendimiento entre una cesta de posiciones largas y cortas. Por lo tanto, el riesgo específico de la empresa no sistemática se reduce por el comercio de cestas diversificadas de las acciones, y el riesgo sistemático de mercado se controla mediante setos o un enfoque neutral de mercado empleando posiciones cortas o opciones de venta. Aunque las ventas en corto dentro de una estrategia absoluta cartera de retorno puede ser una tarea intimidante, que sostiene una cesta diversificada de pantalones cortos o el empleo de opciones de venta alternativos son formas efectivas de ganar exposición corta al tiempo que reduce el riesgo asociado con la venta corta una acción individual. El concepto más importante es utilizar un sistema probado para la elección de sus posiciones y aferrarse a él. Youll dormir como un bebé. De Scott Martindale es el Director Gerente Senior de Sabrient Systems, Inc. (Sabrient) en Santa Barbara, CA. Sabrient publica cinco índices cuantitativos que son seguidos por los ETFs.